Термин " ставки финансирования " довольно часто используется в терминологии фьючерсной торговли. Сегодня мы рассмотрим, что скрывается за этим термином.

Ставки фондирования - это периодические платежи. Они осуществляются от имени трейдеров, имеющих длинные или короткие позиции. Они возникают в результате разницы между ценами на рынках бессрочных фьючерсов и спот. В зависимости от типа открытой позиции трейдеры либо получают "финансирование", либо должны заплатить комиссию.

Ставки фондирования на криптовалютном рынке помогают нивелировать расхождения в ценах обоих рынков. Сборы обычно взимаются несколько раз в день. Наиболее распространена такая практика на биржах, как комиссия за открытую позицию взимается каждые 8 часов. Так обстоит дело на биржах Binance и BitMEX.

Ставки финансирования состоят из двух компонентов: процентов и премии.

Процентная ставка обычно фиксирована - биржа обозначает ее как процент от стоимости каждого товара. В результате их стоимость обычно колеблется в районе нескольких десятых процента.

Премия, в свою очередь, является переменной величиной. Ее величина возникает в результате упомянутого ранее расхождения между ценовой разницей бессрочного фьючерсного рынка и спот-ценой. Проще говоря - высокий спред между рынками увеличивает значение премии, в то время как низкая премия указывает на относительно низкий спред между двумя ценами. Таким образом, ставки финансирования в периоды высокой волатильности цен могут развиваться динамично.

Как выглядит процесс оплаты? Во-первых, когда фиксированная ставка финансирования положительна, цена фьючерса выше, чем на обычном рынке - тогда длинные трейдеры погашают короткую позицию.

Как мы писали ранее, на биржах комиссия обычно взимается каждые 8 часов. Интересную альтернативу, которая в то же время является результатом вывода из книги ордеров, предлагает Geco.one. В этом случае комиссия взимается с открытой позиции только один раз в 24 часа.

Как этот процесс влияет на трейдеров?

Ставки финансирования могут оказывать огромное влияние на конечные результаты трейдера. При использовании высокого кредитного плеча инвестор, выплачивающий ставку финансирования, может понести убытки, что может даже привести к ликвидации его позиции (несмотря на инвестирование в относительно стабильный рынок). С другой стороны, привлечение средств может быть прибыльным на рынках с ограниченным доступом. Поэтому трейдеры часто отслеживают ставки фондирования и включают их механизм в свои инвестиционные стратегии.

Однако, прежде всего, ставки финансирования призваны стимулировать трейдеров занимать такие позиции, которые удерживают фьючерсные контракты в том же ценовом горизонте, что и спотовые рынки.